kpian@gmail.com

SOFR从设计角度将低于Libor的利率。SOFR的成功推广与采用，可能会有效降低美元融资成本。“稳健”、“可靠”、“流动性大”，正是美联储打算用SOFR取代美元Libor的核心逻辑。美联储主席鲍威尔曾表示，SOFR是从美国市场深度最大、最有韧性、最稳健的融资市场衍生而出，这几个特点恰恰对应了Libor的不足。

用ETF证券化现金：使用ETF存放现金是机构投资组合的主要趋势。由于未预期的现金流入或交易活动，投资组合持有的现金可能会定期超出目标配置比例。ETF可以提供特定指数的即时敞口，帮助基金经理抵消意外现金流入带来的负面影响，给他们时间研究适合增配标的。虽然其他工具也可以用于现金证券化，如期货和掉期，但ETF具有资金筹集便捷和日内交易灵活的特征，因此操作效率很高。

全球贸易领先指数持续回落，全球贸易格局仍现萎缩。3月21日周四，韩国国际贸易协会（Korea International Trade Association）发布3月的初步外贸数据显示，韩国3月1日至20日出口同比下降4.9%，势创连续四个月衰退；同时，3月1日至20日进口同比下降3.4%，降幅较前月继续扩大。其中，韩国芯片出口下滑25%，创2009年以来最差表现。而出口到中国的芯片则下滑12.6%。另外一方面今年以来波罗的海干散指数由年初的1282大幅回落50%至当前的690。

美、土两国“正面刚”，全球市场遭殃，但新兴市场要警惕的，可能并非土耳其。周三，荷兰银行在发布的报告中提醒投资者，土耳其对新兴市场的溢出效应有限，全球紧张局势的升级、美联储表现鹰派引发的美元走强，才是新兴市场面临的更严重风险。荷兰银行进一步解释称，全球紧张局势持续升级，商品（特别是金属）价格和新兴市场货币都会面临下行压力，新兴市场经济增长也将受到负面影响。鹰派的美联储则损伤了投资者对新兴市场的兴趣，新兴市场的资本流动料受到挑战。

《中国经营报》记者了解到，联通在解锁员工所持股票时，制定了较长的解锁期，并倒逼三年盈利改善，以实现对BAT投资者的承诺。“只有三年业绩目标能够在各类各级分公司得到有效实现，我们才能使引入战略投资时承诺的未来盈利的目标得以实现。”中国联通人士透露。

2018年更是美股回购的狂欢之年，回购规模再创新高，据不完全统计，截至7月，美国上市公司在2018年的股票回购规模已经超过5000亿美元，高于2017年全年水平。而根据高盛预计，2018年美国股票回购规模或将达到1万亿美元，比2017年同期增长46%。